作為世界上的甘蔗主產區，巴基斯坦、印度當前正在遭受沙漠蝗災肆虐，這引起了國內股市上白糖股的反應，2月17日，至大盤收市，中糧糖業（600737,SH）、ST南糖（000911，SZ）均報以漲停。

當前，印度、巴基斯坦正處于播種初期及宿根出苗期，新苗嫩綠，容易遭受蝗蟲啃食，再加上葉子數量少，容易加重蝗災。甘蔗苗期的生長，很大程度會影響當年度的甘蔗單產。尤為重要的是受2019年接連出現的自然災害影響，全球食糖產量銳減，2019/2020榨季的食糖缺口或達到1000萬噸。

受減產因素的影響，國際糖價已經從2019年的12美分/磅，上漲至如今的15美分/磅。此前，2009年印度出現嚴重干旱，導致食糖產量出現1000萬噸減產，隨后國際糖價在不到2年時間內，從10美分/磅左右，飆升至35美分/磅。

按照糖料區分，全球食糖分為甘蔗糖、甜菜糖。其中，甘蔗糖占主導，占85%左右。甘蔗糖主要集中在印度、巴基斯坦、泰國、中國、美國、巴西及中南美地區。甜菜糖主要集中于歐洲及中國東北及西北地區。歐盟、俄羅斯和烏克蘭是世界上的主要甜菜糖生產國。

據統計，全球糖產量為1.7億噸，印度、巴基斯坦、泰國，三國食糖產量占全球25%左右。其中，印度獨占全球產量17%左右，是世界上第一大食糖生產國，2018/2019年度食糖產量達到3350-3400萬噸。

不過，2019年，印度、泰國等甘蔗糖主產區，因為自然災害受到了嚴重影響。

比如，2019年6月的嚴重旱災，8月的過量降雨，嚴重影響了印度種植甘蔗。印度糖業聯合會（NFCSF）稱，馬邦2019/2020榨季糖產量或將縮減近一半至550萬噸，而卡邦2019/2020榨季糖產量預估下降23%，至330萬噸。馬邦與卡邦分別為印度第二和第三大食糖產區。

據印度糖業聯合會估計，印度將因為干旱與洪澇災害，2019/2020榨季糖產量同比下降20%，至2700萬噸，為三年以來最低水平。業內人士稱，印度小幅低于本榨季的巴西食糖產量，只能位居全球第二大食糖生產國。

當前，蝗災已經進入巴基斯坦，還有印度與巴基斯坦相鄰的邦，如果蝗蟲向東遷移進入緬甸后進入泰國及中國，將嚴重影響全球食糖生產。

布瑞克·農產品集購網研究總監林國發對第一財經表示，目前，北半球的甘蔗糖生產尚未結束，但從生產進度來看，印度2019/2020榨季食糖產量下降至2700萬噸，較上一年度下降650-700萬噸，泰國食糖產量或低于900萬噸，較上一年度減產500萬噸。歐盟、中國、巴基斯坦等多國食糖也出現一定幅度減產，全球食糖產量銳減，2019/2020榨季的食糖缺口或達到1000萬噸。

林國發預計，由于全球食糖出現較大缺口，未來半年國際糖價有望上漲20-22美分/磅，國際糖價牛市助推國內糖價走強，而當前蝗災或影響新年度糖料生產，導致全球食糖2020/2021榨季仍維持較大缺口，強化糖價進一步上漲。

從國內來看，食糖產量潛力在900-1300萬噸，具有顯著周期。

2019年11月，在2019/20年制糖期全國食糖產銷工作會上，中國輕工業聯合會會長張崇和稱，本制糖期，產量連續第三年恢復性增長，共產食糖1076萬噸，比上一制糖期多產糖45萬噸。

他說，糖業是輕工傳統優勢產業，是廣西、云南等糖業主產區的經濟支柱，是產區農民脫貧致富的重要抓手。糖業發展關系著我國4000萬糖農的切身利益，關系著產區的經濟發展、社會穩定和邊防安全。

考慮到2019/2020榨季部分蔗區干旱，加上種植收益下降，種植面積小幅下降，行業預計，本榨季的食糖產量將從上一榨季的1076萬噸減產至1000-1020萬噸之間。

然而，我國每年食糖消費達到1500-1600萬噸，因此缺口巨大，每年需要從國際食糖市場進口一定數量。近10年來，年度進口達到450萬噸左右，最低在100萬噸左右。近4年來，進口基本維持在200-350萬噸之間。此外，由于國內外食糖價差明顯，也出現走私現象。2019年，政府嚴厲打擊走私糖，走私糖數量銳減，食糖供應缺口增加，2019年，食糖進口量增至333萬噸。

沙漠蝗蟲主要啃食包括甘蔗在內等一系列農作物。而于2019年1月遷飛至中國的草地貪夜蛾，雖然主要為害玉米，但在我國南方也為害甘蔗，尤其為害嫩蔗苗。

林國發稱，如果出現蝗災及草地貪夜蛾蟲害，可能導致國內2020/2021榨季食糖產量進一步下降，加重缺口。

2020年，突發的新型冠狀病毒肺炎疫情，也對甘蔗砍、運、榨造成一定影響，廣西和云南食糖生產有所延誤，且食糖消費也受到拖累。不過，根據農業農村部市場預警專家委員會發布的“2020年2月中國農產品供需形勢分析”顯示，考慮到影響具有階段性，本月對年度預測數據暫不調整。后期需繼續跟蹤天氣和疫情對食糖生產及消費的影響。